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天通股份:增发A股招股意向书

时间:2017-12-04 09:01来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
天通股份(600330)公告正文:天通股份:增发A股招股意向书

天通股份:增发A股招股意向书 公告日期 2007-12-18 股票代码:600330 股票简称:天通股份
天通控股股份有限公司增发A股招股意向书

    发行人注册地:浙江省海宁市郭店镇建设路11号
    保荐人(主承销商):
    公告日期:二OO七年十二月十八日
    声   明
    本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏,并保证所披露信息的真实、准确、完整。
    公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证本招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
    证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定,均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
    根据《证券法》的规定,证券依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。
    本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分,与招股说明书具有同等法律效力。
    重大事项提示
    本公司董事会特别提醒投资者注意下列重大事项,并仔细阅读招股意向书中对风险的叙述。
    1、截至2007年6月30日,潘广通和潘建清共同直接持有公司72,502,472股有限售条件的流通股股份,占公司股本总额的比例为16.51%。同时,截至2007年6月30日,潘广通和潘建清的近亲属潘建忠(潘广通之子)、潘娟美(潘广通之女)、杜海利(潘建清之配偶)持有公司无限售条件的流通股合计占公司股份总额比例为1.88%。因此,截至2007年6月30日,潘广通和潘建清实际可控制公司股份的比例为18.39%。按照预计发行6,000万股计算,本次股票发行后公司的股份总额将达到49,915.20万股,实际控制人潘广通、潘建清父子共同直接持有的股份比例为14.53%。公司存在被收购而导致的公司董事会和管理层的更迭的可能。
    2、报告期内,公司每年均有50%左右的产品出口,部分原材料、生产设备也需要进口,如果我国汇率政策发生重大变化或者汇率出现大幅波动,公司存在因汇率波动而导致的财务风险。
    3、公司通过本次增发将募集资金4.8亿元左右,筹资数额较大。融资完成后,公司的净资产将超过15亿元。本次募集资金从投资到产生收益需要一段时间,在募集资金投资项目完全产生效益之前,公司存在由于净资产迅速扩大而利润不能同步增长引致的净资产收益率下降的风险。
    4、公司主营产品软磁铁氧体的主要原材料为三氧化二铁(Fe O)、四氧化三锰
    2 3(Mn O)、氧化锌(ZnO)、氧化镍、氧化铜等,报告期内公司磁性材料产品原材料
    3 4成本占产品总成本的50%以上,因此原材料的价格波动对本公司的生产经营会产生较大影响。
    5、公司未分配利润及自2007年1月1日起至本次公开发行前实现的经审计净利润由本次公开发行后公司新老股东共享。
    第一节释义
    在本招股说明书中,除非另有说明,下列词语具有如下涵义:
    
    公司、本公司、发行人、
                            指  天通控股股份有限公司
    天通股份
                                公司本次向社会公开增发面值为1.00元的不超过
    本次发行                指
                                6000万股人民币普通股股票的行为
    股东大会                指  天通控股股份有限公司股东大会
    董事会                  指  天通控股股份有限公司董事会
    监事会                  指  天通控股股份有限公司监事会
    公司章程                指  天通控股股份有限公司章程
    报告期                  指  2004年度、2005年度、2006年度和2007年1—6月
    公司法                  指  中华人民共和国公司法
    证券法                  指  中华人民共和国证券法
    中国证监会、证监会      指  中国证券监督管理委员会
    上证所                  指  上海证券交易所
    国家发改委              指  中华人民共和国发展与改革委员会
    国家科技部、科技部      指  中华人民共和国科学技术部
    商务部                  指  中华人民共和国商务部
    元                      指  人民币元
    USD                     指  美元
    A股                     指  人民币普通股
    山西证券、保荐人、主承
                            指  山西证券有限责任公司
    销商
    发行人律师              指  发行人聘请的国浩律师集团(杭州)事务所
    浙江天健                指  发行人聘请的浙江天健会计师事务所有限公司
    承销机构                指  由山西证券担任保荐人(主承销商)为本次发行组
                                本次发行股权登记日下午上证所收市后在中国证券
    原社会公众股股东        指  登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本公
                                司社会公众股股东
                                股权登记日收市时未持有发行人流通股,但参加本
                                次网上申购、在中国证券登记结算有限责任公司上
    其他社会公众投资者      指
                                海分公司开立上证所证券帐户的境内自然人和机构
                                投资者(国家法律、法规禁止者除外)
                                在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立
                                A股证券帐户的证券投资基金、法律法规允许申购新
                                股的境内法人及符合法律法规规定的其他投资者,
    机构投资者              指  其中:证券投资基金指按《中华人民共和国证券投
                                资基金法》批准设立的证券投资基金;法人投资者
                                指在中华人民共和国依法设立六个月以上并有效存
                                续的法人,其申购资金来源必须符合国家有关规定。
    WTO                     指  世界贸易组织
                                锰锌铁氧体,指以Mn O、Fe O、ZnO等氧化物为原
                                                   3 4   2 3
    MnZn铁氧体              指  料,经混和、压制、烧结、测试而成的氧化物磁性
                                材料
                                镍锌铁氧体,指以NiO、Fe O、ZnO等氧化物为原料,
                                                      2 3
    NiZn铁氧体              指
                                经混和、压制、烧结、测试而成的氧化物磁性材料
                                指在外磁场作用下很容易磁化,外磁场撤去后磁性
    软磁                    指
                                即消失的磁性特性
    软磁铁氧体              指  具有软磁特性的氧化物磁性材料
    TFT-LCD技术             指  薄膜场效应非晶硅晶体管液晶显示器技术
                                中国电子科技集团公司第四十八研究所(原电子工
    第四十八研究所          指  业部第四十八研究所、信息产业部电子第四十八研
                                究所)
    Bs                      指  饱和磁通密度
    滤波铁氧体              指  又称锰锌高磁导率铁氧体
    μi                     指  初始磁导率,指磁性材料在磁化起始点的磁导率
                                磁导率,指磁性材料被磁化的容易程度。在磁化的
    μ                      指
                                不同阶段,材料的磁导率也不同
                                指Surfaced Mounting Technolegy,新一代电子组
                                装技术,将传统的电子元器件压缩成为体积只有几
                                十分之一的器件,可实现电子产品组装的高密度、
    SMT或表面贴装技术       指
                                高可靠、小型化、低成本,以及生产的自动化。将
                                元件装配到印刷(或其它)基板上的工艺方法称为
                                SMT工艺。相关的组装设备则称为SMT设备。
                                在一点对多点的光网络中,将一个光信号分成若干
    光功率分离器            指
                                个光信号的光电子器件
                                是DSL的统称,即数字用户线路,是以铜电话线为
    xDSL                    指
                                传输介质的点对点传输技术
    EOC                     指  有线电视网IP并行传输技术
    ONU                     指  光网络单元
    天通精电                指  天通浙江精电科技有限公司
    天通吉成                指  天通吉成机器制造有限公司
    博创科技                指  浙江博创科技有限公司
    南大紫金                指  江苏南大紫金科技集团有限公司
    上海天盈                指  上海天盈投资发展有限公司
    嘉善天巍置业            指  嘉善县天巍置业有限公司
    天力工贸                指  浙江天力工贸有限公司

    第二节本次发行概况
    一、发行人基本情况
    法定名称:天通控股股份有限公司
    英文名称:TDG Holding Co., LTD
    注册地址:浙江省海宁市盐官镇郭店建设路11号
    成立时间:1999年2月10日
    法定代表人:潘广通
    股票上市地:上海证券交易所
    股票简称:天通股份
    股票代码:600330
    办公地址:浙江省嘉兴市南湖区亚太路1号三楼
    邮政编码:314006
    联系电话:0573-82585878
    传    真:0573-82585800
    公司网址:
    电子信箱:tdga@tdgcore.com
    二、本次发行要点
    (一)核准情况
    本次发行经公司2007年4月19日召开的三届十五次董事会形成决议,并经2007年5月11日召开的2006年度股东大会表决通过,董事会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在2007年4月21日、2007年5月12日的《上海证券报》和《证券时报》上。
    本次发行已经中国证监会证监发行字[2007]364号文核准。
    (二)发行股票的种类、每股面值、股份数量
    1、发行股票种类:境内上市人民币普通股(A股)。
    2、每股面值:人民币1.00元。
    3、发行数量:经公司2006年年度股东大会通过,并经中国证监会核准,本次增发的数量不超过6,000万股。最终发行数量将由发行人和保荐人(主承销商)根据网上和网下申购情况以及发行人的融资需求协商确定,并将在申购结束后通过发行结果公告披露。
    (三)发行价格及定价方式
    本次公开发行股票的发行价格不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价,具体发行价格授权公司董事会与主承销商协商确定。
    如证券监管部门对增发新股政策有新的规定,具体发行价格将按新的政策规定,由公司董事会和主承销商协商后最终确定。
    (四)预计募集资金数额
    本次公开发行股票预计募集资金数额不超过本次募集资金运用项目投资总额,实际募集资金量取决于最终的发行数量。
    (五)募集资金专项存储账户
    公司已在农行海宁市支行开设募集资金专项存储账户,账号为350101040099618。
    三、发行方式与发行对象
    (一)发行方式
    优先配售、网下发行和网上发行相结合的方式。
    本次发行股权登记日(2007年12月19日)在册的股东具有一定比例的优先认购权,该部分股东认购股票数量将由公司董事会与主承销商协商确定。
    (二)发行对象
    在上海证券交易所开设A股股东账户的境内自然人、法人、证券投资基金以及符合中国证监会规定的其他投资者等(国家法律、法规、规章和政策禁止者除外)。
    四、承销方式及承销期
    本次发行由保荐人(主承销商)组织承销团以余额包销方式承销,承销期的起止时间:自2007年12月18日至2008年1月10日止。
    五、发行费用

                    项目                                       金额
                   承销费用                  本次募集资金总额的3%
                   保荐费用                  500万元
                    审计费                   240万元
                    律师费                   60万元
               公告及推介费用                约200万元
      六、主要日程与停复牌安排
        日期                            发行安排                         停牌安排
                      刊登招股意向书摘要、网上和网下发行公告,       上午9:30-10:30停
 T-2(12月18日)
                      网上路演公告                                   牌,其后正常交易
 T-1(12月19日)      网上路演,股权登记日                               正常交易
                      网上、网下申购日,网下申购定金缴款日(申
 T(12月20日)
                      购定金到账截止时间为当日下午17:00时)
 T+1(12月21日)     网下申购定金验资
                      网上申购资金验资,确定网上、网下发行股数,
 T+2(12月24日)
                      计算网下配售比例和网上中签率                       全天停牌
                      刊登网下发行结果及网上中签率公告,退还未
                      获配售的网下申购定金,网下申购投资者根据
 T+3(12月25日)
                      配售结果补缴余款(到账截止时间为T+3日下
                      午17:00时),网上摇号抽签
                      刊登网上中签结果公告,网上申购款解冻,网
 T+4(12月26日)                                                        正常交易
                      下申购资金验资

    上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行,保荐人(主承销商)将及时公告,修改发行日程。
    本次增发的股票在发行完成后将申请在上海证券交易所上市。
    七、本次发行证券的上市流通
    本次增发网上发行的部分无持有期限制。本次增发结束后,发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时间将另行公告。
    八、本次发行的有关机构
    (一)发行人:天通控股股份有限公司法定代表人:潘广通经办人员:许丽秀、王凤鸣办公地址:浙江省嘉兴市南湖区亚太路1号三楼联系电话:0573-82585878传    真:0573-82585800
    (二)保荐人(主承销商):山西证券有限责任公司法定代表人:侯巍保荐代表人:李凡、崔学良项目主办人:李捷经办人员:梁炜、田超、匡志伟办公地址:山西省太原市府西街69号(国际贸易中心)联系电话:0351-8686827  0351-8686811传    真:0351-8686838
    (三)发行人律师:国浩律师集团(杭州)事务所负责人:沈田丰签字律师:张立民、胡小明办公地址:浙江省杭州市中山北路310号中大广场五矿大厦七楼
    1-1-12联系电话:0571-85775888传    真:0571-85775643
    (四)审计机构:浙江天健会计师事务所有限公司法定代表人:胡少先签字注册会计师:陈翔、沃巍勇办公地址:浙江省杭州市文三路388号钱江科技大厦15-20楼联系电话:0571-88216708传    真:0571-88216801
    (五)收款银行收款银行:中国工商银行太原市五一路支行户    名:山西证券有限责任公司收款帐号:0502122009027302102联系人:张国萍联系电话:0351-4046452
    (六)发行人股票上市的交易所:上海证券交易所法定代表人:朱从玖办公地址:上海市浦东南路528号上海证券大厦电话:021-68808888传真:021-68807813
    (七)股份登记机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司法定代表人:王迪彬办公地址:上海市浦建路727号电话:021-58708888传真:021-58899400
    1-1-13
    第三节      风险因素
    投资者投资于本公司的股票会涉及一系列风险。在购买本公司股票前,敬请投资者将下列风险因素、相关资料连同本招股意向书中其他资料一并考虑。下述风险因素根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序,该排序并不表示风险因素依次发生。
    一、业务经营风险
    1、主营产品价格波动风险
    公司磁性材料产品近三年一期的价格变化如下表:
    项目       2007年上半年比上年 2006年比上年  2005年比上年
    价格波动比率(%)      4.21%           11.55%         1.01%
    由于国际、国内软磁产品市场已相互接轨,本公司主营产品软磁铁氧体的销售价格在很大程度上受制于国际市场的价格水平,全球范围内软磁产品供求关系变化所导致的价格波动将影响到本公司的主营业务收入和盈利水平。报告期内,公司主营产品价格水平随着全球整个电子信息产业的发展趋势产生了一些波动,价格走势在一定程度上依赖于全球电子信息产业的景气状况。另外,由于技术进步和更新速度的加快,产品生命周期有所缩短。因此,公司未来存在主营产品价格波动的风险。
    2、主要原材料价格波动及供应风险
    公司主营产品软磁铁氧体的主要原材料为三氧化二铁(Fe O)、四氧化三锰
    2 3(Mn O)、氧化锌(ZnO)、氧化镍、氧化铜等,报告期内公司磁性材料产品原材料
    3 4成本占产品总成本的50%以上,因此原材料的价格波动对本公司的生产经营会产生较大影响。
    近三年一期原材料价格波动情况如下表:
    1-1-14
    2007年1—6月           2006年度               2005年度         2004年度
    材料
    均价               均价                  均价                    均价
    名称              变化率               变化率                变化率
    (元/吨)            (元/吨)              (元/吨)                 (元/吨)
    氧化锰     10,017    6.25%     9,427     -8.64%     10,318        3.42%      9,977
    氧化铁      3,023    2.37%     2,953      6.84%      2,764       21.87%      2,268
    氧化锌     23,918   10.11%    21,722     89.02%     11,492       23.46%      9,308
    氧化镍    270,768   74.73%   154,964     47.50%    105,059        8.12%     97,168
    氧化铜     41,923    7.45%    39,016     56.48%     24,933       25.76%     19,826
    报告期内,主要原材料的价格波动幅度较大,其中,氧化锌、氧化镍、氧化铜等原材料价格涨幅较大。2007年1-6月份,氧化锌、氧化镍、氧化铜占原材料成本的比例为27.77%、9.02%、0.45%。
    报告期内总体来看,公司产品价格上涨幅度小于原材料价格上涨幅度,使得公司主要产品磁性材料产品毛利率和综合毛利率均有一定程度的下降。目前原材料价格已处于高位,继续增长的趋势会有一定减缓,预计2007年全年公司主要产品磁性材料毛利率较2006年有一定的下降;但随着公司产品结构的调整,预计2008年磁性材料毛利率下降的趋势会进一步减缓。随着公司经营规模的扩大和主营业务收入的不断增长,公司原材料价格上涨导致公司产品毛利率的下降对公司未来经营业绩产生的影响较为有限。
    2004——2006年、2007年1-6月公司毛利率水平如下表所示:
    年度          2007年1-6月        2006年度        2005年度           2004年度
    磁性材料产品毛利率             24.49%          26.28%           25.34%          29.48%
    综合毛利率                     21.70%          22.56%           23.54%          29.85%
    同时,前五名供应商近三年采购金额平均占全部原材料采购金额的44.34%;虽然经过多年的业务合作,公司与主要供应商建立了稳定的业务关系,供应渠道比较稳定,但是,如果这些供应商的原材料供应发生异常变化,公司的生产成本有可能增加,存在经营业绩下降的风险。
    二、市场竞争风险
    磁性材料广泛应用于汽车、家电、电子、计算机、网络技术、通讯等电子信息产业,近年来随着磁性材料产品全球应用市场规模的发展壮大以及国外元器件、整机配套企业向中国的转移,国内外市场对磁性材料产品的需求越来越强烈,因此大
    1-1-15量国内企业进入该行业。此外,由于中国具有磁性材料产业丰富的原材料资源以及劳动力成本优势,因此,世界磁性材料产业纷纷向中国转移,中国已成为世界磁性材料生产大国和磁性材料产业中心。大量国内外厂商的进入在促进行业企业加速技术改造和技术创新力度、不断提高产品质量水平和档次的同时也加剧了国内市场的竞争,因此公司面临的市场竞争风险也在加大。
    三、募集资金投向风险
    本次增发募集资金投资的三个项目均属于公司已经介入的行业,符合公司向上下游发展的战略。本次募集资金投资的三个项目均经过反复论证,具有较强的可操作性,但仍然不能排除由于国家宏观经济政策或市场状况发生较大的变化,可能对募集资金投资项目的实施以及经济效益产生不利影响。
    本次募集资金投向存在的主要风险及应对措施如下:
    (一)项目产品销售风险及应对措施
    公司本次募集资金除第一个项目投资于磁性材料外,其余两个项目投资于磁性材料的上下游产业,尽管公司已对新产品的市场前景进行了充分的调研和论证,且公司在行业内有较高的知名度,对公司本次募集资金投资项目产品的销售具有一定的促进作用,但在新客户的开拓过程中会面临一定的不确定因素。如果新产品的销售与公司预测产生偏差,将会导致募集资金投资项目投产后达不到预期效益的风险。
    公司第一个项目投资于3G通讯及平板显示器用锰锌磁芯产品。现代通讯及平板显示器用锰锌软磁铁氧体材料主要应用于3G通讯业务及网络通讯业务的基站组建、网络服务器、程控交换机、路由器、集线器、固定可视电话机等。随着3G手机与固定数字可视电话机逐步成为发展的主流,3G通讯及平板显示器用锰锌软磁铁氧体材料具有广阔的市场空间。
    公司第二个项目是生产xDSL分离器、光分路器及ONU、EOC产品。xDSL是现在最主流的宽带接入方式,每年增长数千万用户。采用传统的语音电话网络的基础物资,增加数据服务支路,从而可以快速在语音服务覆盖范围内扩展宽带数据接入服务。xDSL分离器市场容量巨大,且增势明显,当前及未来发展潜力巨大。目前已为上海贝尔、东方通信、环旭等公司批量提供模块和成品线路板产品。另外已向中兴通讯、华为等通讯设备厂家提供了多种设计方案,正在认证中。
    1-1-16
    公司第三个项目包括粉末成形设备和液晶生产设备:
    ①粉末成形设备
    粉末成形机是公司控股子公司天通吉成目前主要生产产品,它是磁性材料、粉末冶金、陶瓷材料行业的关键设备之一,市场前景广阔。2010年之前,仅国内的磁性材料、粉末冶金和陶瓷材料行业各种规格的粉末成形机需求总量将超过10000台。
    ②液晶生产设备
    液晶生产设备的制造在国内刚刚起步,技术还比较薄弱。我国作为未来LCD产业的重要基地,在大力发展LCD面板产业的同时,积极发展设备产业,逐步实现设备自给,完善产业链,具有重要的战略意义。
    液晶面板是资金密集型产业,投资规模巨大。以两条6代生产线计算,未来中国液晶面板设备投资将为23.6亿美元。考虑到台湾厂商在国内设厂及国内厂商原有生产线技术改造,该市场规模将会更大。
    (以上关于募集资金项目市场分析详见“招股意向书第八节本次募集资金运用”)
    (二)项目组织实施风险及应对措施
    公司本次募集资金投资的第一个项目将由母公司来实施,第二个项目将由公司控股子公司天通精电实施,第三个项目将由公司控股子公司天通吉成实施,为保证募集资金投资项目的顺利实施,公司将组织独立的管理团队负责生产经营,以有效控制项目实施进度、项目资金的合理运用,从严控制项目成本,并做好设施招标、人才引进、员工培训、市场推广等前期工作,以保证项目顺利实施和按时投产。但本次募集资金投资项目除投资公司的磁性材料以外,还投资于上下游产业,虽然公司已经设立专门的控股子公司介入上述行业,但由于本次募集资金投资项目涉及面广、工作量大,任何环节出现问题都可能给项目顺利实施带来风险。
    本次募集资金第一个项目投资于磁性材料,公司是国内软磁材料行业首家上市公司,拥有国际最先进的软磁铁氧体材料科研、检测、中试及产业化装备,历经二十多年的成功发展历程,积累了先进的研发、中试及产业化经验,有一支素质好、技术水平较高的科技人员队伍和研究机构,公司经历过的多次技改都是在边生产、边技改的情况下进行,积累了宝贵经验,为本项目打下了基础。
    本次募集资金第二个项目属于天通精电在制产品中的通讯产品类。SMT表面贴
    1-1-17装设备具有一定的通用性,高速网络和高清数字电视接入单元产品和天通精电现有产品使用的设备大致相同,其生产过程和制造工艺也大致相同,产品生产的转换只需调整设备参数和程序即可。天通精电已经具备了相当成熟的生产经验和相应的技术人员及熟练的产业工人,能够完全满足客户的质量要求和供货时间要求。
    本次募集资金第三个项目公司第三个项目由天通吉成实施,包括粉末成形设备和液晶生产设备:
    ①粉末成形设备
    天通吉成2002年就开始研发和生产粉末成形机,目前,天通吉成在粉末成形设备方面完全形成了自主设计、生产、制造和创新能力,已经具备了相当成熟的生产经验和相应的技术人员及熟练的产业工人,完全能够达到本次募集资金投资项目的目标要求。
    ②液晶生产设备
    因液晶生产设备项目与天通吉成现有项目均为电子专用设备制造,其主要硬件装备、设施和工艺具有较大通用性,天通吉成具有多年的专用设备生产经验,天通吉成的管理以及人员储备能够根据日立提供的图纸组织生产,目前已开始生产液晶生产设备并向日立供货。
    (三)项目技术风险及应对措施
    公司本次募集资金投资项目之一——年新增500台(套)机电专用装备增资项目中的年新增200台(套)液晶生产设备的生产技术来源于与日立公司签订的《技术提供合同》,对日立公司有较大的技术依赖性,如果公司与日立的合作出现变化,液晶生产设备项目存在较大的技术风险。
    公司与日立签订的《技术提供合同》中规定,日立须根据天通吉成的要求,在日立必要的范围内,向天通吉成派遣日立的技术人员,并且,日立根据天通吉成的要求,在日立的工厂对天通吉成的技术人员进行培训。随着项目的开展,公司将会逐步消化、吸收日立的制造技术,同时积极为公司电子专用设备制造提供技术和人才的储备,并在此基础上进行技术创新发展。
    (四)项目土地风险
    公司本次增发募集资金拟投资项目年新增6,000吨高频低失真3G通讯及平板显示器用锰锌磁芯生产线技改项目需新征土地。该项目拟征地60,000平方米。2007
    1-1-18年5月25日,天通股份与浙江省海宁市国土资源局签订海地合(2007)80号《国有土地使用权出让合同》及《国有土地使用权出让合同补充协议》,约定浙江省海宁市国土资源局将宗地位于海宁市盐官镇天通路北侧8号地块、面积为33,346平方米的土地使用权出让给天通股份,2007年7月24日公司已取得海国用(2007)字第6206150070号《国有土地使用证》;目前,该项目尚有26,654平方米的土地使用权未签订正式《国有土地使用权出让合同》,正在办理出让有关手续。
    鉴于此,如果公司不能或不能尽快取得上述募集资金项目建设用地的使用权,将会影响到项目建设的进度,进而也将影响到募集资金投资项目效益的正常产生。
    四、财务风险
    1、净资产收益率下降风险
    公司通过本次增发将募集资金4.8亿元左右,筹资数额较大。融资完成后,公司的净资产将超过15亿元。本次募集资金从投资到产生收益需要一段时间,在募集资金投资项目完全产生效益之前,公司存在由于净资产迅速扩大而利润不能同步增长引致的净资产收益率下降的风险。
    2、应收账款风险
    近三年一期末公司应收账款余额较大,相关情况如下:
    单位:万元
    项目              2007年1—6月       2006年度      2005年度       2004年度
    应收账款余额                      26,271.34     23,220.96      20,272.61     16,249.09
    应收账款净额                      23,851.29     20,983.93      18,345.31     14,787.73
    主营业务收入                      51,750.61     94,452.63      63,795.53     44,635.72
    应收账款余额增长率                   13.14%        14.54%         24.76%         0.92%
    主营业务收入同比增长率               12.13%        48.06%         42.92%        27.35%
    应收账款净额/流动资产                29.89%        19.80%         25.63%        36.16%
    应收账款净额/资产总额                11.75%         9.80%         10.93%        12.08%
    应收账款周转率(次)                   2.31          4.34           3.85          3.01
    从上表可以看出,随着公司主营业务的持续增长,公司各年末应收账款余额持续增加,虽然近三年公司应收账款周转率逐年提高且应收账款净额占流动资产和总资产的比例有一定程度的下降,但总体来讲,应收账款余额仍然较大。如果出现应收账款不能按期或无法收回的情况,则会发生坏账风险,给公司带来损失。同时,
    1-1-19较大的应收账款余额也在一定程度上影响了公司资产周转效率的进一步提高。
    3、汇率风险
    自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,形成了更富弹性的人民币汇率机制。截至2007年5月底,汇率制度改革以来人民币累计升值幅度超过了7%。随着我国在国际经济领域地位的不断提高,未来一段时期内人民币汇率仍将有可能出现上升的态势。报告期内,公司每年均有50%左右的产品出口,因此人民币升值将会直接影响公司产品的世界市场价格竞争能力,影响公司产品出口的销售量及公司外汇资产的价值。天通股份因汇率的变化各年对经营业绩的影响如下表:
    单位:万元
    项目          2007年上半年       2006年            2005年
    汇率变动减少利润      310.85            502.88           319.66
    由于公司产品出口比例相对较大,使得公司产品销售面临人民币升值而公司财务费用增加的风险。目前公司通过对当期的外汇及时结汇,以美元计价的客户尽可能改其他币种计价,或对美元计价的客户销售业务进行汇率固定计价结算等方式来规避或降低人民币升值带来的风险。此外,在必要的情况下,公司还计划利用相关的外汇金融工具,对各期不同币种现汇收入进行远期套汇来应对人民币升值的风险。
    五、政策性风险
    1、税收财政政策变化的风险
    近三年一期,公司享受的有关税收财政政策情况如下:
    (1)近三年公司增值税税率为17%,公司出口货物执行“免、抵、退”税收政策,退税率13%,近三年一期出口货物执行“免、抵、退”税收政策情况如下表:
    单位:万元
    项目        2007年1—6月   2006年度     2005年度     2004年度
    应收出口退税额        795.22     2,276.90       860.69        42.08
    实收出口退税         727.08     2,312.55       633.85       184.07
    出口抵减内销税额       564.06       841.48     2,134.58     2,018.53
    (2)近三年公司企业所得税适用税率为33%。根据财政部、国家税务总局《技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂行办法》(财税字[1999]290号)规定,公司
    1-1-20购买国产设备投资的40%可从设备购置当年比前一年新增的企业所得税中抵免。公司可用于抵免企业所得税的国产设备投资额2004年度累计为2,253.93万元,实际抵免2004年度企业所得税额1,635.56万元;2005年度可用于抵免企业所得税的国产设备投资额累计为2,402.68万元,实际抵免2005年度企业所得税额0.00元;2006年度可用于抵免企业所得税的国产设备投资额累计为6,826.50万元,实际抵免2006年度企业所得税额3,230.87万元。截至2006年12月31日,公司尚有可抵免企业所得税的国产设备投资额3,595.63万元留待以后年度抵免。
    (3)根据国家及浙江省的有关规定,公司近三年一期享有政府奖励、财政补助等优惠政策,可以获得相应的补贴收入。近三年公司获得补贴收入的情况如下:
    单位:万元
    项目          2006年度          2005年度          2004年度
    财政奖励               757.67            525.32            522.74
    财政补助                42.00            200.00              0.00
    增值税返还                0.00             20.60             21.50
    合计                 799.67            745.91            544.24
    如果公司享受的上述税收财政优惠政策发生变化,将会对公司的经营业绩产生一定的影响。
    2、产业政策变化的风险
    公司主营业务是软磁铁氧体材料的生产与销售,归属于电子元件行业中磁性材料行业。近年来公司积极延伸产业链,逐步向电子部件产业和电子材料专用装备产业等产业发展。公司经营的多项业务属于国家产业政策鼓励和支持发展的产业。如“高性能磁性材料制造”及光电子器件业务所涉及的“宽带网络设备制造及建设”领域属于《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录(2000年修订)》、《产业结构调整指导目录(2005年本)》等鼓励发展的产业。公司机电专用装备业务所归属的“普通机械制造业”和“电子及通信设备制造业”则属于《外商投资产业指导目录(2004年修订)》中鼓励的产业。
    同时,公司主营产品广泛应用于汽车、家电、电子、计算机、网络技术、通讯等电子信息产业,上述产业大部分也属于国家相关政策鼓励发展的产业。
    近年来公司已经受惠于上述产业政策的支持和鼓励,如果国家相关产业政策发生变化,将有可能对公司生产经营造成不利影响。
    1-1-21
    六、技术风险
    技术更新不断加快是电子行业发展的显著特点,电子行业特别是通讯信息行业的发展对软磁铁氧体材料和电子元器件不断提出新的要求,如果公司新技术和新产品的研发工作组织不当,后续新产品、新技术储备不足,将会制约公司的未来发展。因此,公司存在因不能满足行业技术更新要求而导致的风险。
    七、管理风险
    近年来在坚持做大做强磁性材料主业的基础上,公司积极延伸产业链,逐步向电子部件产业和电子材料专用装备产业等产业发展。目前,公司已成为一家经营多种产品和服务、跨越多个不同行业、拥有多家控股和参股企业的上市公司,公司规模的迅速扩大和产业链的快速扩张对公司的法人治理、经营管理、项目组织、财务管理、资本运作等方面提出许多新的更高的要求,如果与此相关的战略规划、制度建设、人力资源引进和管理等方面不能及时跟上,那么公司将会面临一定的管理风险。
    八、公司被收购风险
    公司第一、第三大股东潘广通和潘建清系父子关系,截止2007年6月30日,潘广通和潘建清共同直接持有公司72,502,472股有限售条件的流通股股份,占公司股本总额的比例为16.51%。上述股份的可上市流通日预计为2009年5月22日。同时,截至2007年6月30日,潘广通和潘建清的近亲属潘建忠(潘广通之子)、潘娟美(潘广通之女)、杜海利(潘建清之配偶)持有公司无限售条件的流通股合计占公司股份总额比例为1.88%。因此,截至2007年6月30日,潘广通和潘建清实际可控制公司股份的比例为18.39%。
    按照预计发行6,000万股计算,本次股票发行后公司的股份总额将达到49,915.20万股,实际控制人潘广通、潘建清父子共同直接持有的股份比例为14.53%。在全流通的市场环境下,公司将有可能成为被收购对象。由于被收购而导致的公司董事会和管理层的更迭,可能会给公司经营管理带来一定影响。
    1-1-22
    第四节发行人基本情况
    一、        发行人股本结构及前十名股东持股情况
    本次发行前发行人总股本为439,152,000股,股本结构如下表所示:
    单位:股
    股份类型                                    数量                   比例(%)
    有限售条件股份
    1、国家持股
    2、国有法人持股
    3、其他内资持股                                                  140,857,900                    32.07
    有限售条件股份合计                                               140,857,900                    32.07
    无限售条件股份
    1、人民币普通股                                                  298,294,100                    67.93
    2、境内上市的外资股
    3、境外上市的外资股
    4、其他
    无限售条件流通股份合计                                           298,294,100                    67.93
    三、股份总数                                                     439,152,000                      100
    截至2007年9月30日,公司前10名股东持股数量、股份性质及其股份限售情况如下:
    单位:股
    持有有限售条件
    股东名称                    股份性质      持股比例(%)        持股总数
    股份数量
    潘广通                                    流通A股                8.87       38,956,552          38,956,552
    浙江天力工贸有限公司                      流通A股                8.82       38,723,479          35,139,043
    潘建清                                    流通A股                7.64       33,545,920          33,545,920
    宝钢集团企业开发总公司                    流通A股                5.34       23,446,840          23,446,840
    海宁市经济发展投资公司                    流通A股                2.41       10,599,926                   0
    中国电子科技集团公司第四十八研究所        流通A股                2.22        9,769,517           9,769,517
    UBS AG                                    流通A股                1.60        7,014,326                   0
    潘金鑫                                    流通A股                1.25        5,500,000                   0
    国际金融—花旗—MARTIN         CURRIE
    流通A股                0.98        4,310,244                   0
    NVESTMENT MANAGEMENT LIMITED
    徐春明                                    流通A股                0.83        3,652,239                   0
    1-1-23二、公司组织结构及主要对外投资情况(一)公司组织结构股东大会行政管理部运营中心监事会销售部财务中心董会计部事财务部发展中心发薪会提审董展酬人力资源部与名与计事资源中心战考计划物流管理部委委会略核委员委员秘总经理技术中心员员质量管理部会会书会会磁业事业部审计室锰镍装锌锌备部部部控股公司联营公司参股公司天浙江天嘉上天上浙浙常通江苏通兴海通海江江州浙博南吉天天浙宝嘉宏市江创大成日盈江钢康达市精科紫机工投光天电经郊电技金器业资电通子编农科有科技设发技磁股股村技限技术备展术业份份信有公集有技有有有有有用限司团限术限限限限限社公有公有公公公公公联司限司限司司司司司合98% 55%公公社司75%司12.23%7.95%40%48.97%%5 0.03%51%50%浙江吉成玉川机械有限公司48%1-1-24
    (二)公司控股及联营企业的基本情况
    (1)控股子公司
    注册资本                                主要生产       实收资本                      所占权益
    企业全称                              经营范围                                          设立时间
    (万元)                                经营地        (万元)                       比例(%)天通浙江精电科                       各类电子产品的开                                        2006年1
    4,020.00                                浙江嘉兴       3,891.36                         98技有限公司                           发、加工、销售等                                         月28日浙江博创科技有                       光纤电子元器件的                                        2003年7
    4,000.00                                浙江嘉兴       4,000.00                       55.00限公司                               生产及销售等                                              月8日江苏南大紫金科                       粉体工程设备制造                                        1997年10
    3,000.00                                江苏常州       3,000.00                       51.00技集团有限公司                       及设计等                                                  月7日天通吉成机器技          1,178万      专用设备等生产和                         465.78万       2002年9
    浙江海宁                                        75术有限公司                美元       销售                                        美元         月30日
    (2)2006年度各控股子公司主要财务数据
    单位:万元
    子公司名称                         总资产             净资产          主营业务收入        净利润
    天通浙江精电科技有限公司                           6,896.99           3,797.68             10,079.99     -132.68
    浙江博创科技有限公司                               4,010.14          3,675.28             4,736.75        543.02
    江苏南大紫金科技集团有限公司                       7,340.37          3,664.75               3,172.23     -346.11
    天通吉成机器技术有限公司                           8,139.02          4,132.65             5,008.33        334.26
    注:以上数据经浙江天健会计师事务所有限公司审计。
    (3)主要参股公司情况
    注册资本                     经营                     主要生产     实收资本                 所占权益
    单位名称                                                                                  设立时间
    (万元)                     范围                      经营地      (万元)                 比例(%)
    实业投资、资产管理、企业战略、管理
    上海天盈                 和营销策划、企业托管、投资咨询、五         安徽黄
    投资发展        11,600   金交电、机械设备、电子产品、文教用       山、六安        11,600   2001.11.21       48.97%
    有限公司                 品、针纺织品、钢材、建筑材料、有色           等
    金属的销售。
    嘉兴天日                 新型平板显示器件、新型面板显示器件
    工业设备      500万美    制造专用设备、电子工业专用设备、表
    浙江嘉兴            -    2007.3.15          50%
    技术有限            元   面贴装设备、仓储物流管理系统设备的
    公司                     制造销售。
    浙江吉成
    100万美    粉末成形压力机及其配件的制造销售,                    100万美
    玉川机械                                                           浙江海宁                  2006.5.8       48.00%
    元   自产产品的维修保养服务。                                     元
    有限公司
    液晶显示器用背光驱动单元、电源组件、
    天通浙江                 变压器、线圈、电脑配件的开发设计、
    光电技术         1,000   生产加工、销售;电子、计算机软硬件        浙江嘉兴        1,000     2006.4.7       40.00%
    有限公司                 专业领域内八技服务,经营本企业自产
    产品的出口业务和本企业所需的机械设
    备、零配件、原辅材料的进口业务,但
    国家限定公司经营和禁止进出口的商品
    和技术除外。江苏天燃
    天然矿物纳米材料的技术及应用研究;纳米矿物
    300   成果中试、工程化设计、成套设备研制;      江苏南京         300   2005.10.31       43.33%工程技术
    技术推广及转让。科技信息咨询及服务。有限公司
    磁性材料、电子元器件制造加工;金属
    材料、化工原料(除专项规定)、建材上海宝钢
    批发零售;本企业自产的磁性材料、电天通磁业       6,347.5                                               上海       6,347.5    1997.6.20       12.23%
    子元器件及辅料出口;本企业生产科研有限公司
    所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、
    零配件、样品进口。
    电子元器件的加工、制造、修理。经营
    本企业自产电子陶瓷器件及相关技术的浙江嘉康
    出口业务;经营本企业生产、科研所需电子股份         5,360                                             浙江嘉兴       5,360    2000.3.27        7.95%
    的原辅材料、机械设备、仪器仪表、备有限公司
    品备件、零配件及技术的进出口业务;
    开展本企业“三来一补”业务。
    针织及纺织面料、服装、合成革的制造、浙江宏达
    加工、销售;印染;房屋租赁;化纤丝、经编股份      8,033.88                                             浙江海宁    8,033.88    1997.7.24        5.00%
    染化料(不含危险品)的销售。经营进有限公司
    出口业务。
    三、公司实际控制人基本情况
    公司实际控制人为潘广通和潘建清。潘广通和潘建清系父子关系,分别为公司
    第一、第三大股东。截止2007年6月30日,潘广通和潘建清共同直接持有公司
    72,502,472股有限售条件的流通股股份,占公司股本总额的比例为16.51%。上述股
    份的可上市流通日预计为2009年5月22日。同时,截至2007年6月30日,潘广
    通和潘建清的近亲属潘建忠(潘广通之子)、潘娟美(潘广通之女)、杜海利(潘建
    清之配偶)持有公司无限售条件的流通股合计占公司股份总额比例为1.88%。因此,
    截至2007年6月30日,潘广通和潘建清实际可控制公司股份的比例为18.39%。截
    至本招股意向书签署之日,潘广通持有公司股份38,956,552股,潘建清持有公司股
    份33,545,920股,上述股份不存在质押情况。
    1-1-26
    四、主要业务及主要产品的用途
    (一)主要业务
    公司的经营范围为:磁性材料、电子元件、机械设备的生产、销售及技术开发;实业投资、房地产投资;经营自产产品及相关技术的出口业务,经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务。
    天通股份主要从事软磁铁氧体磁性材料的生产和销售。公司在保证主营业务磁性材料产业稳定增长的基础上,积极拓展和整合产业链,结合自身优势开拓了面向电子、通讯市场的光电器件等下游产业;同时,材料专用装备产业已经初具规模。
    1、磁性材料产业
    天通股份主要从事软磁铁氧体材料的研发、生产和销售,为软磁行业龙头,可生产32大类材料、2000多种规格的MnZn、NiZn铁氧体磁芯。产品广泛用于现代通信、计算机及外部设备、开关电源、CRT彩电、液晶显示器(LCD)、等离子彩电(PDP)、办公自动化、自动控制、绿色照明、仪器仪表、抗电磁干扰、汽车电子、军工等新兴电子信息领域。
    公司拥有具有当今国际先进水平的制粉线、全自动氮气保护隧道窑、钟罩窑、压机、磨床等设备,以及日本X荧光光谱分析仪、SY82328-H特性分析仪、法国激光粒度测试分析仪、美国HP4291B阻抗材料分析仪。公司设有省级高性能软磁开发中心、省级技术中心,拥有全国第一条软磁国产化样板线,建有国内行业中最先进的中试生产线,承担了国家“863”计划等国家重点项目的开发和技术改造任务。
    2、电子部件产业
    天通股份从事集成光电器件的开发、设计和生产,包括光功率分离器、光无源器件和有源器件,如平面波导分路器(PLC Splitter)、波长不敏感耦合器(WINC)、封装材料光纤阵列(Fiber Array)等。产品应用于城域网、以太网、以及光纤到小区/光纤到家用等领域。
    天通股份在向产业链下游扩展的同时从元器件制造逐步扩展到电子制造服务业(EMS)。可以为客户提供产品设计、供应链、电子制造、售后服务。在移动通信领域,天通股份凭借专业的管理团队,先进的设备,良好的成本控制及快速的反应能力,在品质和服务方面赢得了良好的声誉。
    1-1-27
    3、电子材料专用装备产业
    作为天通股份向上游重点发展的产业,电子材料专用装备产业利用企业自身的应用优势和国内外技术信息的资源优势,从事新兴装备领域的产品设计、开发、生产、销售和安装,主要产品为电子材料粉末专用压机、磁性材料专用设备、物流设备、精密机械、粉体设备及应用工程设计与总包、全自动称重配料及包装系统工程、气力输送系统及相关设备等。
    (二)主要产品的用途
    公司主要产品包括开关电源磁性材料、滤波磁性材料、电子表面贴装产品、镍锌磁性材料、粉末成型专用设备的生产和销售,主要用途如下:
    产品名称                          主要用途
    开关电源磁性材料 各种开关变压器、彩电回扫变压器
    宽带变压器、脉冲变压器、共模扼流圈、隔离变压器、电源滤波
    滤波磁性材料
    器等
    射频宽带器件、高频大功率开关电源、各种变换器、高密度磁记
    镍锌磁性材料
    录系统、微波移相器、医疗系统、抗电磁干扰和电磁兼容产品
    电子表面贴装产品 路由器、通讯基站板、笔记本主板、手机主板
    平面波导分路器(PLC Splitter)、波长不敏感耦合器(WINC)、
    光功率分离器     封装材料光纤阵列(Fiber Array)、宽带同轴接入单元、光接入
    单元
    粉末成型专用设备 粉末冶金、硬质合金、磁性材料、陶瓷材料用一次压制成型设备
    注:开关电源磁性材料和滤波磁性材料属于锰锌铁氧体材料。
    五、行业的基本情况
    目前公司最为核心的产品是磁性材料,以公司主营业务构成来看,2004年-2006年,磁性材料(锰锌功率铁氧体材料、锰锌高磁导率材料、镍锌铁氧体磁性材料)营业收入分别占公司营业收入的91.39%、75.49%、67.86%,营业利润分别占公司营业利润的89.97%、81.26%、79.32%,磁性材料的营业收入和营业利润构成公司营业收入和营业利润的绝大部分,公司所处行业属于电子元器件行业中的磁性材料与器件子行业。
    (一)磁性材料简介
    磁性材料又称磁性功能材料,通常指强磁材料,系具有铁磁性或亚铁磁性并具有实际应用价值的磁有序材料,它与其他材料的一个根本区别是对外加磁场具有敏
    1-1-28感的响应性。广义的磁性材料还包括具有实际应用或可能应用价值的反铁磁性材料和其他弱磁性材料。由于依据的重点不同,磁性材料有着不同的分类。磁性材料按应用类型分类,可分为软磁材料、永磁(或硬磁)材料、磁存储矩磁材料、微波旋磁材料、磁敏感(磁致伸缩)压磁材料及其它磁补偿材料等。按导电性能,又可分为金属磁性材料、铁氧体磁性材料、稀土磁性材料和其他非金属磁性材料。本公司生产的磁性材料产品均为软磁铁氧体材料。
    软磁行业为磁性材料行业的一个分支行业,本公司生产的软磁铁氧体是一种功能性极强的电子材料,该材料自1935年从荷兰PHILIPS实验室研究开发成功至今已有近70年的历史。作为信息材料支柱产业之一,软磁铁氧体材料已成为世界新材料产业的重要组成部分,它广泛应用于通讯、网络、计算机及外部设备、自动控制、仪器仪表、彩电、液晶显示器(LCD)、汽车电子、绿色照明、军工电子等领域,主要用于各种类型的电感器、变压器、滤波器、开关电源、EMI器件等。
    软磁铁氧体以材料分类可分为锰锌铁氧体、镍锌铁氧体、镁锌铁氧体。
    锰锌铁氧体是最重要的软磁铁氧体材料,其产量占了软磁铁氧体材料总产量的60%。主要分为功率铁氧体和高磁导率铁氧体。功率铁氧体材料主要特征是在高频(几百千赫)、高磁感应(几千高斯)条件下,仍能保持低功耗。主要用于各类开关电源变压器和彩电回扫变压器等功率性电感器件,是目前产量最大的软磁铁氧体。高磁导率铁氧体是指初始磁导率(μ)大于5000的锰锌铁氧体材料。其主要特征是高磁
    i导率,一般可达到10000以上,可满足元器件小型化、轻量化发展的需要,主要用于抗电磁干扰、宽带变压器等,是一种急需和应用广泛的功能性材料。
    镍锌铁氧体是特别适合在高频中使用的磁性材料。其使用频带很宽,下限可以到几千赫兹,上限可以达到几千兆赫兹。由于其具有频带宽、体积小、重量轻等特点而被广泛使用在雷达、电视、通讯、仪器仪表、自动控制、电子对抗等领域。
    镁锌铁氧体主要用于CRT显示器,由于CRT显示器市场处于萎缩状态,镁锌铁氧体市场长期来说逐渐萎缩。
    (二)行业管理体制和政策
    1、行业管理体制
    本公司属于电子元件行业中的磁性材料专业制造企业,磁性材料属于国家鼓励发展的产业。企业经营、产品项目的审批基本上都归口于国家发展与改革委员会、
    1-1-29地方相应政府职能部门管理。国家信息产业部作为电子元件行业管理部门从宏观上对磁性行业的发展进行调控。国家信息产业部下辖全国磁性元件与铁氧体材料标准化技术委员会(主要负责磁性材料及元件技术标准化和行业标准的制订修订)、磁性产品质量监督检验中心(主要对各种磁性材料及元器件开展质量检测、环境和寿命试验)。
    除行业主管部门外,中国电子元件行业协会和全国磁性材料与器件行业协会作为自律性行业组织,负责行业自律,为社会和会员企业提供信息统计服务、协助信息产业部对全国的磁性材料与器件行业实施行业管理和协调,制定行业发展规划,承担行业指导和服务职能。
    2、行业政策
    我国对磁性材料产业发展一直持较为积极和鼓励的态度。并在相关产业政策和规划中明确提出要重点鼓励发展磁性材料和磁性材料制造的电子元器件产品。
    国家发展与改革委员会《产业结构调整指导目录(2005年)》中所列的“高性能磁性材料的制造”是当前国家重点鼓励发展的产品;《“十五”国家高技术产业发展规划》二十个重点专项中明确要重点发展“新型元器件”和“新型功能材料”。《信息产业“十五计划”纲要》电子信息产业制造业专项中提出要积极支持新型元器件等电子专用材料开发与生产;在国家发展与改革委员会、国家科技部、商务部、国家知识产权局共同颁布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2007年度)》中,重点鼓励“新型电子元器件、新型显示器件、汽车电子、数字移动通讯产品”的发展,磁性材料作为应用于这些产品的不可或缺的重要功能性材料必然会获得巨大的发展。
    (三)行业竞争状况
    1、行业竞争格局和市场化程度
    随着电子信息产业的飞速发展,世界对软磁铁氧体的需求将不断增加,每年保持10%~15%的增长率水平。其中主要来自于对高档产品的需求的增长,低档产品的需求将保持较为稳定的趋势。这主要是由于未来电子产品向小型化、贴片化、低功耗化发展,这就要求磁性材料功耗越来越低、工作频率越来越高、体积越来越小。高档材料成为磁性材料生产企业的未来发展重点。目前,世界上磁性材料研发和生产的领先国家是美国和日本。知名的软磁铁氧体企业有日本TDK、日立金属、台湾飞
    1-1-30磁FERROXCUE。这些国家和地区主要专注于高档产品的研发和生产,低档产品主要依靠进口。
    从生产区域来讲,中国和东南亚已经成为世界上主要的磁性材料生产地区。其中中国软磁铁氧体已占到世界产量的50%左右。形成这种趋势的主要原因是中国氧化铁、氧化锰、氧化锌等原料资源丰富,劳动力成本低,在磁性材料产品方面有一定的价格优势。同时,我国已成为世界电子信息产品的生产基地,世界主要电子信息企业都将中国作为主要的生产基地。这些企业必然会加强在中国本地的原材料和电子元器件的采购。因此不但国际上著名磁性材料公司将生产基地迁往中国,而且中国本地企业也加大了对磁性材料的投资,磁性材料企业的数量和规模都大大增加。可以说,中国磁性材料工业是伴随着世界电子工业的全球化生产和资源配置发展壮大起来的。
    从全球范围看,软磁行业中的国际性大企业的竞争主要集中在高档产品方面。中国企业主要提供中低档磁性材料,中国在产量上已经居世界第一位,成为磁性材料生产大国。
    从企业的角度看,中国的企业无论产品的档次、质量、研发实力还是销售规模均与世界领先企业有相当的差距。如日本TDK2006年磁性材料的销售额达到了15亿美元(摘自该公司2006年年报),而中国最大的磁性材料企业在销售额大都在1-2亿美元上下。在产品档次上,中国只有少数厂家能够生产与TDKPC50、H5E相近似的产品。
    由于国内软磁材料生产企业主要面向中低端产品,导致国内磁性材料市场竞争十分激烈。一方面,国内生产软磁材料的企业众多;另一方面跨国公司在中国纷纷投资建厂,国内企业直接面临国际市场的竞争。在激烈的市场竞争中,国内有实力的企业加大了对研发投入,缩小了与国外公司在产品的档次和质量上的差距。磁性材料的生产份额呈现出规模、地域集中的趋势,一些具有技术、管理、设备等优势的大型企业日益显示出强劲的竞争力。从竞争状况发展趋势看,磁性材料市场的竞争主体将逐步集中在专业化程度高、技术水平高的大型企业之间,许多中、小型公司将在竞争中被兼并或淘汰。
    2、行业内主要企业及市场份额
    在软磁铁氧体行业,主要的生产企业有浙江横店集团东磁股份有限公司、南京金宁电子集团有限公司和本公司。限于有关资料的获取,这里只比较本公司和横店
    1-1-31集团东磁股份有限公司。近三年,横店东磁与本公司在软磁铁氧体方面的市场份额如下表所示:
    2006年度            2005年度             2004年度
    公司名称
    产量(万吨)市场份额 产量(万吨)市场份额 产量(万吨)市场份额
    天通股份       2.22    9.57%        1.87   11.68%        1.59   13.25%
    横店东磁       2.84    12.35%       2.12   13.25%        2.05   17.08%
    横店东磁数据摘自其IPO招股说明书,国内总产量数据来自全国磁性材料与器件行业协会。
    根据全国磁性材料与器件行业协会有关统计,2004年、2005年、2006年天通股份软磁铁氧体方面的市场份额低于横店东磁,但软磁锰锌铁氧体磁芯产量、销售额、利润和市场占有率等方面排名同行业第一。
    3、进入本行业的主要障碍
    首先,在高品质产品的生产中存在技术壁垒。高性能软磁铁氧体生产制造技术要求很高,专业技术人才及技术工人稀缺,生产过程中需要大量的测试分析仪器,必须具备高素质的专业技术人员和高品质原材料的控制体系,尤其是在原材料加杂控制、精密气氛控制、精密磨削及镜面加工、SMD产品模具制造、高性能粉料制备等方面需要一系列专门的特殊技术。
    其次,在销售方面也存在一定的进入壁垒。由于磁性材料作为下游客户重要的功能材料,下游客户对磁性材料的质量和技术规格要求较为严格,因此下游客户和磁性材料生产企业在长期经营中形成了较为牢固的合作关系。如下游客户更换使用铁氧体磁性材料,需要一段时间的调试与磨合,要付出较大的转换成本,故客户一般不会轻易更换供货厂商。
    第三,规模效应也形成了一定的进入障碍。MnZn软磁铁氧体设备投入大,一般投入产

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